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【利润分析】揭秘2019恒力石化盈利水平创历史新高的缘由

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   根据消息称,恒力石化发布2019年半年度报告,公司上半年实现营业收入423.33亿元,同比增长60.04%;归属上市公司股东净利润40.21亿元,同比劲增113.62%,半年度业绩就超过了去年(2018年)全年盈利水平。这是恒力2000万吨/年炼化一体化项目全面投产后的业绩首秀,向市场递交一份超预期的成绩单。值得一提的是,恒力石化半年度营收规模与盈利水平均创历史新高。

   恒力石化公司2000万吨/年炼化一体化项目已经全面投产,这是目前为止我国最大的石油炼化项目,同时也是国家七大石化产业基地中第一个建成投产的项目。恒力集团始建于1994年,是一家拥有石化、聚酯化纤、工程塑料、地产和织造等多个主业板块的大型民营企业。恒力集团位列2019年《财富》世界500强181位,“2018中国民营企业500强”榜单第九位,承担运营炼化一体化项目的恒力石化正是其子公司。

   恒力集团争做国家重大战略的实践者,全力推进新时代东北全面振兴。在这个伟大的时代,机遇与挑战并存。紧扣国家重大战略机遇,已建成世界单体产能最大PTA工厂的恒力集团,在大连长兴岛经济区又相继启动2000万吨/年炼化一体化项目、150万吨乙烯项目、500万吨PTA项目建设,打造出石油化工行业靓丽的“民企名片”,建世界一流企业。恒力2000万吨/年炼化一体化项目于2015年12月开工,2019年3月25日生产全流程打通,顺利产出汽油、柴油、航空煤油、PX等产品。截至目前,恒力2000万吨/年炼化一体化项目涉及的产品已经全面量产,整个恒力集团实现了从下游纺织到上游炼化全产业链发展。恒力全产业链发展新格局正加快形成,产业园全部投产后,将实现年产值3000亿元,利税650亿元,也将为大连、辽宁和东北老工业基地振兴与石化产业转型升级注入新的活力,助力区域经济与社会发展。

   从半年报公布的子公司上半年业绩情况看,炼化项目上半年净利润13.61 亿元,PTA板块的恒力石化上半年业绩18.3亿元,化纤板块(含热电)实现6.54亿元净利,而薄膜和工程塑料板块实现3000万元净利润。公司各业务线齐头并进,呈现出良好的发展势头。还有炼化项目上半年正式投产并开始贡献利润,盈利情况略超我们预期,炼化项目继去年12月15日启动了常减压等装置的投料开车工作后,于今年3月25日成功一次性打通了炼厂生产全流程,顺利产出汽油、柴油、航空煤油、PX等主要产品,并于5月17日圆满实现项目的正式全面投产,也创造了全球业内建设速度、开车速度与投产速度最快的行业奇迹,集中体现了恒力速度与恒力品质。公司经营数据公告显示,上半年炼化项目生产化工品 227.98万吨,成品油45.24万吨,合计273.22万吨,公司化工品产量口径不包含自用的PX及醋酸,因此炼化并表部分实际是两条生产线合计贡献。从公司资产负债表数据得知,截至报告日公司已转入固定资产 324.76亿元,尚余258.51亿元在建工程未在当期转固。按照惯例,在建工程转入固定资产当月可不计提折旧,自下月起计提折旧,我们估计炼化项目上半年计提了一条生产线的1个月折旧。综合考虑上半年同期财务费用方面的差异,在正常税收政策下,当前报表体现出的2000万吨炼化项目年净利润水平在70亿元左右。考虑项目自2020年其存在税收返还计入因素,在主要产品盈利情况不出现大幅波动的前提下,炼化项目净利润有望超过百亿元。

   恒力石化对未来的发展前景也在半年报中做出了良好的预期,公司表示,拥有背靠全球最大终端市场的地利人和,随着民营大炼化项目逐步投产加快打造上游产业竞争优势,国内聚酯化纤产业链一体化能力将得到显著提升,有利于行业龙头企业从容应对国际综合竞争、优化贸易结构和推动整体产业链的可持续发展。行业企业将迎来更为有利的发展阶段,从最上游原油加工到最下游聚酯制造的全产业链一体化的产业运营模式将打开并确立行业的成长盈利新周期。(来自网络内容)

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企业名称:上海宏盎实业发展有限公司

联系人:总经理陈悦

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