【邦尼专栏】12月上旬亚洲聚丙烯PP市场行情动态演变战略分析

      推广品牌企业：青岛邦尼化工有限公司专业生产及销售以下产品：PETS 、EBS—乙烯双硬脂酰胺合成蜡、PVC改性专用蜡、聚乙烯蜡、聚丙烯蜡、氧化蜡、无规聚丙烯马来酸酐接技蜡、EVA蜡、EAA…，以及高熔点聚乙烯蜡BN200S等等产品，总有一款绝对适合您，您更是值得拥有。

公司名称：青岛邦尼化工有限公司

广东区域销售经理：王飞

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      12月上旬期间，由于原油价格波动和下跌导致中国聚丙烯市场前景仍不明朗，交易者对后市看空，价格下行。本周一亚洲基准迪拜原油现货市场尾随西方原油期货下跌。2022年2月交货的迪拜原油现货收市时每桶69.91美元，比前一交易日下跌0.95美元。2月布伦特/迪拜期现掉换价1.35美元；2月WTI/迪拜期现掉换价-2.16美元。周一迪拜商品交易所阿曼原油期货亚洲时间收盘下跌。阿曼原油2022年2月期货结算价每桶70.14美元，比前一交易日下跌0.68美元，交易区间70.05-70.81美元。2022年3月期货结算价每桶69.31美元。2月WTI/阿曼原油期货差价每桶-2.39美元；2月布伦特/阿曼原油期货差价每桶1.12美元。

      同时，回顾12月上旬期间，对于期货合约跌破8000元关口后聚丙烯市场去向，业内看法不一。一贸易商认为在补货需求和可控库存的情况下，价格继续下跌空间不大。也有人认为现货相比期货更加稳定和有弹性。据悉，实物现货交易并不活跃，交易者多采取观望态度或按需购买。由于国内价格低于进口价，国内买家对进口货兴趣仍淡。周三国内拉丝级出厂价在8150元/吨，周跌250元，折合进口价约1033美元/吨。CFR远东价格本周跌10美元/吨，至1140美元/吨。由于运费上涨和舱位短缺，国内卖家也面临出口挑战。一位中国贸易商称，仍有聚丙烯出口至非洲，但对许多其他地区，尤其是东南亚，由于韩国船货的竞争优势，套利窗口几乎关闭。

      12月上旬在东南亚，由于油价下跌、韩国和泰国的报价竞争激烈以及需求低迷，价格继续下跌。一位消息人士称，由于越南病例增加以及中国市场动荡，需求前景不确定，越南市场购买情绪疲软，且贸易商年底前清仓需求使得价格进一步承压。而在泰国，由于泰铢兑美元贬值以及进口面临的各种物流挑战，买家更倾向于本国货源。印度尼西亚则由于疫情缓解及社会活动恢复，买气有所提升。一位卖家表示，在CFR和CIF 条件下，向印度尼西亚出售价格可能比越南高出50-80 美元/吨。

      回顾11月下旬，亚洲地区的中国聚丙烯PP市场情绪喜忧参半。消息人士称，下游需求坚挺，编织袋和BOPP表现有所改善。然而，一位贸易商表示，在期货市场和上游油价波动的情况下，一些客户继续按需购买。本周1月布伦特原油期货合约下跌约4.6%，至79.1美元/桶，周三回升至82.6 美元/桶。据悉，本周中国主要石化厂商聚烯烃库存总量约为67万吨。消息人士称，一些PDH厂商利润不佳减负运行。目前国内供需较平衡，业内多关注12月、1月新投产情况。在中国国内价格竞争激烈的情况下，实物现货进口商谈仍然清淡，而出口套利空间因运费上涨而收窄。另外，11月下旬获悉在东南亚，由于来自韩国的低价竞争，价格下跌。据悉，韩国生产商面临销售压力。消息人士称，越南市场供应充足，生产稳定，因此客户并不急于大量补货。消息人士称，泰国需求有所增加，印度尼西亚和泰国的现货价格略高于越南。在印度和巴基斯坦，购买情绪低迷。东南亚和中国的价格下跌也打压了南亚市场情绪，买家对海外高报价较抵触。鉴于11月为印度需求淡季，一些市场参与者预计价格将进一步下跌。巴基斯坦市场有中国货报价，但未听闻成交。从中国到印度和巴基斯坦的集装箱运费仍然很高。消息人士称，早些时候有一些从中国到印度的散装货成交，但与每月进口总量相比，数量仍然低得多。考虑到货损和滞期的风险，买家对散装货意向谨慎。

表1 亚洲11月26日聚丙烯市场交易价格

单位：美元/吨

      11月下旬相关行业动态：根据了解获悉，回顾近期中国国内石化装置开工负荷略有提升，其中标品拉丝生产比例整体变化不大，石化企业去库节奏有所放缓，但目前库存压力不算大。进出口方面，当前国内货源价格仍低于国际市场，外商对华报盘数量有限，进口资源不多，出口窗口持续打开，但出口较前期增量也有限。需求方面，下游BOPP企业维持刚需补库，胶带膜需求较好，受终端家电、汽车消费需求同比下滑影响，部分注塑料需求有所缩减。之所以说，聚丙烯PP原料表现弱势，同时下游需求较弱，聚丙烯PP市场弱势震荡为主态势还是比较明显的。

      话说由于亚洲地区需求疲软，11月11日亚洲聚丙烯市场行情走弱。消息人士称，虽然卖家没有销售压力，但购买意愿下降。中国市场海外报价稀少，而国内商家出口意向积极。国内行情影响亚洲其它地区，东南亚和南亚的买家持谨慎态度，等待供需形势明朗。目前中国市场的基本面相对平衡，但11、12月将有新投产，预计年底前国内供应将增长，从而进一步劝退海外商家。东南亚受中国市场影响，市场行情疲软，购买意愿减弱，但随着需求复苏，基本面仍有所好转。东南亚和南亚客户并不急于大量购买，预期价格进一步下跌。中国货源在当地具有价格竞争力，但早些港口拥堵造成的延误使得买家意向仍较谨慎。大多数印度贸易参与者看好需求，但同时认为价格进一步上涨空间有限。一位贸易商称巴基斯坦对拉丝级需求量很大，而对注塑级和其它规格需求则处于淡季正常水平。

表2 亚洲11月11日聚丙烯市场交易价格

单位：美元/吨

      回顾10月底的时候，亚洲各地区聚丙烯市场的市场情绪好坏参半。市场参与者密切关注中国国内价格的下跌，不少卖家则挺价或观望。本周国内聚丙烯现货出厂价跌700元/吨，至8550元/吨，折合进口价约1083美元/吨。贸易参与者将价格突然下跌归因于期货市场走跌、价格涨后回调以及库存上升。国内主要石化厂商聚烯烃总库存保持在 77 万吨左右的可控水平，但一些持有大量货物的分销商和贸易商销售压力较大。一位消息人士称，目前中国市场的基本面相对平衡，但11、12月将有新投产，预计年底前供应将增长。据悉，国内价格触及 9 月中旬以来的低点后现货采购活跃，低价导致海外供货商远离中国市场， CFR中国现货市场递报价差距大，交易稀少。均聚级报价在 1200-1250美元/吨左右，远高于中国国内价格。中国对东南亚和南亚货出口套利窗口开放，但不同地区买家对此反应不同。10月底前获悉，东南亚市场中国拉丝级成交于1310-1345美元/吨CFR东南亚，商谈部分低至1290美元/吨。消息人士称东南亚客户并不急于大量购买，预计价格会进一步下跌。韩国和东南亚均聚级卖家则多坚守 1390-1450 美元/吨报价。中东现货鲜有交易。中国以外卖家多采取观望态度，但不少交易者担心中国货物将大量进入东南亚。不过低价中国货源主要影响均聚级行情，因共聚级用户无法轻易更换货源。越南和印度尼西亚的需求尚有待改善，而泰国需求和价格因当地供应紧张而走强。

表3 亚洲10月底前聚丙烯PP市场交易价格

单位：美元/吨

      回顾10月中旬期间，亚洲地区由于上游价格及进口报价走强，回顾国庆假期结束后一周内中国聚丙烯价格一路飙升。但受期货市场看跌情绪影响，本周四亚洲基准迪拜原油现货市场尾随西方原油期货上涨。2021年12月交货的迪拜原油现货收市时每桶82.09美元，比前一交易日上涨0.72美元。12月布伦特/迪拜期现掉换价1.92美元；12月WTI/迪拜期现掉换价-1.49美元。而本周三价格小幅下跌，拉丝级CFR远东当天跌30美元/吨，周涨110美元/吨，至1310美元/吨。周三布伦特原油12月期货合约午后估价在83.170美元/桶，较9月底涨4.1美元/桶，涨幅5.2%。CFR日本石脑油价格同期上涨45.875美元/吨，涨幅6.4%至767.375美元/吨。双控政策下中国贸易参与者继续关注聚丙烯及下游产业的运行情况。

表4 亚洲10月15日聚丙烯PP市场交易价格

单位：美元/吨

     10月15日相关行业动态：国庆期间，炼化工程集团十建公司承建的山东潍坊30万吨/年高端聚丙烯项目建设高效推进，钢结构、工艺管道、设备、电气仪表等专业施工全面进入高峰阶段，为该项目按期实现高标准中交目标打下坚实基础。根据了解，山东潍坊30万吨/年高端聚丙烯项目是十建公司2021年重点建设工程，是山东新旧动能转换关键项目。自项目开工以来，十建山东潍坊工程项目部积极和业主、设计等单位密切配合，不断优化施工组织方案，落实各专业施工图纸、材料到位状态，确保项目建设提前进入施工高峰状态。面对今年夏秋两季潍坊地区持续强降雨等恶劣天气带来的不利影响，项目部以土建、地下管网施工为突破点，不断完善优化各专业施工组织方案，调集精干施工力量，加快土建及地下管网施工进度，高端聚丙烯装置实现由土建向安装专业转变，为设备、钢结构、工艺管道等专业施工创造有利条件。在项目建设中，项目部持续强化施工作业环节风险隐患排查力度，通过组织火灾消防、临时用电、预防高处坠落、防重物打击等多科目安全应急演练，全力提升参建员工的安全防护水平，夯实安全管理基础。截至10月7日，在项目部参建员工的奋力拼抢下，山东潍坊30万吨/年高端聚丙烯项目土建及地下管网工程顺利完工，钢结构安装2500吨，占到施工总量的80%，工艺管道完成焊接2.5万寸径，设备安装80台，整个项目建设的安全、质量、进度始终处于受控状态。

     回顾10月上半月期间，亚洲聚丙烯行情仍跟随上游上涨， 亚洲基准迪拜原油现货市场尾随西方原油期货上涨。2021年12月交货的迪拜原油现货收市时每桶81.24美元，比前一交易日上涨3.74美元。12月布伦特/迪拜期现掉换价1.96美元；12月WTI/迪拜期现掉换价-2.01美元。迪拜商品交易所阿曼原油期货亚洲时间收盘上涨。阿曼原油2021年12月期货结算价每桶81.14美元，比前一交易日上涨3.92美元，交易区间81.04-81.23美元。2022年1月期货结算价每桶80.28美元。12月WTI/阿曼原油期货差价每桶-1.91美元；12月布伦特/阿曼原油期货差价每桶2.06美元。同时，最近几天远东卖家预计中国假期结束后价格将进一步上涨，一些贸易商试图提前备货。然而国内双控仍令市场参与者担心，因煤工艺厂商及下游运行受此影响。消息人士称，尽管需求尚未完全恢复，但由于中国价格强劲和报价坚挺，东南亚市场价格上涨。在越南下游加工商恢复运营后，一些海外卖家已将CFR或CIF越南报价提高至1300 美元/吨或以上，但买家接受度较低。需求是否已从疫情影响中恢复过来，目前仍难有定论。据悉，现印尼和泰国的现货交易更为活跃。一位卖家表示，，泰国市场在逐步放松封锁后正在复苏，而进口有限，因国际卖家瞄准西方市场。消息人士称，中东货报价呈升水趋势，而数量有限。话说在南亚，印度即将到来的节日、旅游业反弹和供应紧缩的预期导致该国需求增加。一位消息人士称，巴基斯坦用用于袋子材料的作物的收获季节也提振了拉丝级需求。消息人士称，中东生产商热衷于向巴基斯坦出售产品，因为其净收益比印度更好。与印度不同，巴基斯坦聚丙烯完全依赖进口。

表5 亚洲地区聚丙烯市场交易价格情况

单位：美元/吨

      回顾国庆节期间，因为中国聚丙烯价格在双控支持下上涨，支撑了其他亚洲市场价格。消息人士称，近期煤炭供应短缺和能源控制迫使中国华北和西北地区的许多煤基聚丙烯工厂关闭或减产，导致聚丙烯价格飙升。煤工艺产量约占中国聚丙烯总产能的27%。大连商品交易所1月期货合约在国庆节长假前收于9729元/吨，较一周前上涨 620 元/吨，涨幅6.8%，改善了市场情绪并提高了现货价格。

表6 亚洲10月前后聚丙烯市场交易价格

单位：美元/吨

      尽管下游需求也受到双控的影响，但这未能阻止期货和现货价格上涨。据悉，下游编织袋和 BOPP薄膜行业在此期间开工水平低于往年，而注塑表现相对较好。一位国内厂商表示，华东地区的许多下游加工商已经减产或关闭运营，终端用户假期前的补货需求有限，实物现货交易以投机交易活动为主。在中国国内价格上涨的情况下，询盘增加，海外卖家也提高了CFR中国报价。一位韩国卖家相信中国买家正在为第四季度的旺季做准备，并预计假期后美国和欧盟国家对注塑产品的需求会很高，然而中国电力短缺令人担忧。市场对10月基本面前景看法不一，一些消息人士认为，如果煤工艺聚丙烯供应量保持低位，则总体将会平衡偏紧，而另一些人则认为下游需求疲软情况下，三季度上线的新产能将满足需求。东南亚购买意愿仍然低迷，但在中国报价上升的情况下价格跟涨。一位消息人士称，印度尼西亚对家用产品的需求仍然疲软，嵌段共聚级的报价上涨动力不足。越南有消息人士表示，尽管随着封锁限制的逐步放松，需求可能会有所改善，但完全恢复还需要几个月的时间，且由于潜在的发货延迟和港口拥堵，客户更倾向于国内货源。尽管如此，在中国市场上涨和卖方压力有限的情况下，东南亚CFR基准价依然走高。

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