【邦尼专栏】10月初亚洲聚丙烯PP市场行情动态演变战略分析

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      国庆节期间，因为中国聚丙烯价格在双控支持下上涨，支撑了其他亚洲市场价格。消息人士称，近期煤炭供应短缺和能源控制迫使中国华北和西北地区的许多煤基聚丙烯工厂关闭或减产，导致聚丙烯价格飙升。煤工艺产量约占中国聚丙烯总产能的27%。大连商品交易所1月期货合约在国庆节长假前收于9729元/吨，较一周前上涨 620 元/吨，涨幅6.8%，改善了市场情绪并提高了现货价格。

表1 亚洲10月前后聚丙烯市场交易价格

单位：美元/吨

尽管下游需求也受到双控的影响，但这未能阻止期货和现货价格上涨。据悉，下游编织袋和 BOPP薄膜行业在此期间开工水平低于往年，而注塑表现相对较好。一位国内厂商表示，华东地区的许多下游加工商已经减产或关闭运营，终端用户假期前的补货需求有限，实物现货交易以投机交易活动为主。在中国国内价格上涨的情况下，询盘增加，海外卖家也提高了CFR中国报价。一位韩国卖家相信中国买家正在为第四季度的旺季做准备，并预计假期后美国和欧盟国家对注塑产品的需求会很高，然而中国电力短缺令人担忧。市场对10月基本面前景看法不一，一些消息人士认为，如果煤工艺聚丙烯供应量保持低位，则总体将会平衡偏紧，而另一些人则认为下游需求疲软情况下，三季度上线的新产能将满足需求。

东南亚购买意愿仍然低迷，但在中国报价上升的情况下价格跟涨。一位消息人士称，印度尼西亚对家用产品的需求仍然疲软，嵌段共聚级的报价上涨动力不足。越南有消息人士表示，尽管随着封锁限制的逐步放松，需求可能会有所改善，但完全恢复还需要几个月的时间，且由于潜在的发货延迟和港口拥堵，客户更倾向于国内货源。尽管如此，在中国市场上涨和卖方压力有限的情况下，东南亚CFR基准价依然走高。

      回顾9月10日，亚洲地区聚丙烯PP市场出现了稳定态势，价格出现了整理态势，拉丝级CFR 东北亚较上周小幅上涨5-10美元/吨，至1120-1125美元/吨，CFR 东南亚和CFR 南亚同期分别稳定在1185-1190美元/吨和1375-1380美元/吨。同时，中国市场因原料不足，预计煤制聚丙烯供应将趋紧，这推高了煤炭相关石化产品的市场情绪，尤其是期货市场，但现货市场因购买意向谨慎而未能跟涨。周五大连商品交易所挂牌交易最活跃的1月聚丙烯期货合约收于8533元/吨，较上周上涨349元/吨；拉丝级现货出厂价为8530元/吨较上周上涨180 元/吨。但供应充足、新产能投产及需求稳定背景下业内对涨势的持续期望不大。下游成品塑料出口因集装箱短缺而疲软，导致聚丙烯买气不足、库存高位。本周中国主要石化厂商聚烯烃库存总量约在73万吨，较上周减3万吨。

9月10日还有东南亚行情受国际市场现货不足影响。美元计价现货报价有限，主要来自韩国供应商或东南亚地区制造商，而中东卖家更注重于回报较高的欧美市场。越南国内价格继续下滑，吸引部分买家逢低补货。本周越南和泰国部分下游加工商获得了更多订单，但由于人力短缺，开工率难以提高，对聚丙烯需求也几乎没有改善。消息人士称，印度尼西亚的区域性免税货物价格普遍较低，但由于需求仍然疲软，实际交易量有限。与此同时，集装箱短缺和港口拥堵也限制了整个东南亚的国际贸易。印度市场需求良好，但由于前景不明朗，买家持谨慎态度。

表2 亚洲9月10日聚丙烯市场交易价格

单位：美元/吨

   回顾9月初，亚洲聚丙烯PP价格总体出现了稳定态势，中国市场价格有所下行，由于最近飓风艾达袭击路易斯安那州，亚洲业内人士关注美国市场走向。而中国供应充足且需求走弱，美国装置停产并未对亚洲市场产生直接影响。消息人士称，由于疫情和物流问题，在许多亚洲其他聚合物如 PVC 和聚乙烯受影响更为显著。国际货物现货交投受限，中国买家更倾向于价格低廉的本地产品。9月初，东南亚客户因疫情前景不明离市，供应商主要关注更具吸引力的西方市场。一些亚洲卖家更愿意以FOB条件出售到欧洲和美国。本周中国主要石化厂商聚烯烃库存总量约在76万吨，较上周增8万吨。国内新上装置和需求疲软使得市场承压。消息人士称，为应对能源限制，中国一些基于甲醇的工厂将在 9 月份关闭或以较低的开工率运行。尽管市场对减产的直接影响看法不一，但由于国内供应充足且下游成品塑料出口因集装箱短缺而疲软，大多数消息人士仍对9月份中国PP市场持相对稳定或看跌的预期。一位韩国卖家表示，由于中国供应充足， CFR 中国价格不太可能反弹。工厂消息方面，埃克森美孚正在重启其在巴吞鲁日的41万吨/年聚丙烯工厂，而 Pinnacle Polymers 在加里维尔的 43万吨/年聚丙烯工厂仍处于关闭状态。9月初，在东南亚，由于疫情持续和新厂投产，越南行情较差。消息人士称，越南供应商正在积极探索向印度尼西亚和巴基斯坦出口纤维级的机会。与此同时，一些消息人士预计，随着封锁措施的逐步放松，泰国和印度尼西亚等其他一些东南亚地区的需求将会回升。消息人士称，尽管如此，由于许多工厂继续面临人力短缺且无法在短期内提高开工率，大多数买家仍保持谨慎，并预计需求不会迅速改善。在南亚，据悉印度的实物现货交易也有限。

表3 亚洲9月初聚丙烯PP市场平均交易价格

单位：美元/吨

      回顾8月底期间，亚洲地区的聚丙烯PP由于市场前景不明朗，也导致亚洲地区聚丙烯PP价格波动的十分有限。在中国地区由于下游企业的实际需求疲软以及新产能投放预期的出现，大部分市场人士情绪略看跌现象普遍。根据消息人士称，由于利润低且购买兴趣减弱，中国除了BOPP 级外需求仍然疲软。一位卖家表示，9 月和 10 月传统旺季到来前下游已开始出现国际订单，但在集装箱短缺和港口拥堵的情况下整体供应仍受限。尽管需求疲软，但由于现货进口有限，中国库存处于可控水平。8月下旬中国地区主要石化厂商聚烯烃库存总量大约在68万吨，较上周减少3.5万吨。国际生产商继续远离中国市场，转向价格更具吸引力的西方等市场。